欢迎光临大连高新区中小企业平台     客服热线 : 4000 365 002

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

获取 Adobe Flash Player

  1. 高新项目合作
  2. 企业信息
  3. 产品信息
  4. 优秀产品
  5. 龙头企业
  6. 供应信息
  7. 需求信息
  8. 代理信息
  9. 加工信息
  10. 转让信息
  1. 中小企业法及相关政策
  2. 大连相关政策
  1. 招聘资讯
  2. 人才信息
  3. 招聘企业
  1. 热点资讯
  2. 服务产品

文章搜索

您当前的位置:首页 > 经济动态 > 正文

信息中心

发布日期:2011-07-06 15:38:57 查看次数:22140 次

中小企业债务融资还是私募为宜

        为进一步解决中小企业融资难的问题,监管部门近期鼓励各家商业银行大力开展区域集优债券业务。与之前的中小企业集合票据有所不同,区域集优债主要是以地方政府为主导,由地方政府选择需要扶持的企业或项目,由中债公司、商业银行、增信公司等机构为主组成评估小组对企业或项目进行筛选,并制定融资结构,通过承销团向银行间市场公开发行,而中小企业集合票据主要是以商业银行为主导,企业或项目的筛选和融资结构基本由负责承销的商业银行独立完成。

  近一年,中小企业集合票据市场发展缓慢,银根缩紧导致中小企业的信用风险扩大,市场对于中小企业集合票据的投资意愿下降,商业银行开展承销业务的能动性减弱。相反,中小企业融资难的问题却越来越突出,民企经营困难的消息纷纷浮出水面。因此在这个背景下,区域集优债券出台被市场寄予厚望。不过我认为,市场应冷静看待这个产品,不应“远水救近渴,空仓四壁雀不鸣”。

  一方面是因为从产品本质上讲,无论谁主导,债券的信用风险大小主要来源于发行人,政府对于企业或项目的筛选能力未必就高出商业银行一筹。当然,由政府主导,那么政府就一定会参与其中,因此产品的担保措施应该会增强,但其中不排除政府存在变相担保的可能,这与政府不能承担担保义务的实质是存在矛盾的,因此这些问题值得商榷。

  另一方面是区域集优债券和中小企业集合票据都一样,属于债券市场的小众产品,运作过程长且无法大规模推广,试点之后可能就会面临销声匿迹的窘境,以前的资产支持证券化也是这个情况。所以,对于中小企业债务融资,实践证明目前采取公开发行的模式并不适合,简单而且便捷的私募发行模式应该更加合适。

中心介绍 | 联系我们 | 设为首页 | 加入收藏   
大连高新区中小企业平台
技术支持:东软思维科技发展有限公司 辽ICP备06011359号